东北豆市“风景独好” “疫”市豆价真会“起飞”？

　　东北大豆国储收购“一枝孤秀”，与低迷的市场需求“格格不入”。持豆较多的主体开始炒作国际疫情：进口大豆将大幅减少，国内豆价现在是“疯涨”，很快会“起飞”。真的会这样吗?

　　国内新冠肺炎疫情防控取得显然成效，但预计大范围重工和重学将在清明节后，近期豆制品消耗仍难以转入常态，下游市场待加工豆源释放徐徐。关内大豆行情平衡趋弱，部分地区浮现高收低卖现象。

　　然而，东北产区国储轮换收购重启，短短几天光阴就由公示价4200元/吨提升到4400元/吨。国储收购使东北大豆市场行情受到显然提振，于是，收购主体纷纷提价抢粮，毛粮收购价超过国储净粮收购价。4400元/吨的意向收购价由传说变成现实，一夜间，推动大豆期、现货市场大幅反弹。

　　国储收购“一枝孤秀”，与低迷的市场需求显然背离。持豆较多的主体目光紧盯国际疫情，在许多平台渲染：进口大豆会大幅减少，国内豆价上行空间较大，现在是“疯涨”，很快会“起飞”等等。未来豆市能否持续上行?笔者以为，还需寒静看待政策性“轮入和轮出”的价格和总量是否存在较大差异，国际疫情对进口大豆总量的影响尚需进一步察看。

　　国储收购“打破常规” 助推豆市“风波再起”

　　上周，国储入市收购的传说很快成真，但收购价“变脸”之快出乎预料，仅隔两天就由公示价4200元/吨提升到4400元/吨，收储方式被迫改变成“意向”，部分持粮较多的已与收储库点达成交售协议，正常收储由“全面开花”演变成“单兵交锋”，但对整个产区的行情提振效应不减反增。各区域贸易商抢粮成“疯”，基层农户粮源较少，惜售现象受“一家有粮，多人出价”影响，豆农也“捂豆追涨”;持豆较多的贸易商更是“情绪激昂”;豆源偏少的“心动变成举动”，生怕隔夜再涨，遇到粮源也不再论质讨价。

　　受国储收购助推，基层毛粮收购价已浮现4300～4340元/吨，经加工后净粮成本达4400～4440元/吨。截至上周末，能作商品的普通豆源装车报价4440～4500元/吨，部分蛋白含量在41%～42%之间的臃适类品种和塔选分离的大粒型品种主流报价4500～4600元/吨;部分区域甚至高达4660元/吨以上。

　　即便如此，少部分粮商依然以为还有较大涨幅，潞傍挺价惜售;而大部分商户对当前的价格已很知足，利润空间视粮源入库早、晚而论，多在600～800元/吨之间，早囤积的大户竟有过千的利润，这是继2008年之后收益较为饱满的一次机遇，因此，也尽约摸地选择“落袋为安”。

　　期货受国储4400元/吨的价格影响，2005合约由不到4100元/吨跃升到4350元/吨后受挫，许多大的操盘手纷纷减仓，目前仅有大散户以炒单为主。2005合约短期内对现货行情已失去共振，而国储经“协议”输入的粮源绿澍运抵就近库点。

　　东北产区在消费终端低迷的情况下，却表现得“景色这边孤好”，但按上周末的价格，潞傍上行的难度加大。短期内下游市场观望情绪加重，加上东北产区“地方存储和国家存储豆很快要拍卖”的传言不断，其价格和数量和按定向投放还是竞价拍卖方式进行都有待验证。各种传言沸沸扬扬，也让产区部分过多看好后市的群体情绪有所松动，关内豆区“风平浪静”的表现更是与之形成较大反差，因此，其涨势短期内则会受到一定抑制。

　　关内购销“平静如水” 东北引领“暗潮涌动”

　　关内各地大豆购销经历价格调整后，收购量虽然不大，但外发也较迟缓，收购网点经多日积累后库存也略有增添。平静的购销环境按常理应该维系，但东北突如其来的价格大涨，对关内平衡的豆市释放信号，“暗潮涌动”现象已经体现。按东北现行主流商品粮价格流入长江以南任何区域，与关内现行价格的差距已缩小到极限;东北部分臃适类粮源陷入下游更加贴近关内豆价。

　　河南、安徽、山东、江苏产区的常规类品种，主流装车价格稳定，多在4860～4960元/吨之间;其他臃适类品种由于需求主体偏少，价格稳中趋弱。湖北产区疫情解封后，经营商的库存已绿澍向市场投放。许多从河南拉归囤积的货源，市场报价已低于原产地的行情;地产早熟品种及中黄、冀豆等货源库存比常年同期偏高。由于这类区域夏收多在5月中旬进行，留赠产区的集中销售光阴不足两个月，因此，产区经营商近期内正踊跃向市场输出。

　　受东北产区大涨的影响，关内豆区部分经营商十分敏感。东北豆流入长江以南市场，与关内豆的价格仅相差100～140元/吨，正常的价差应在400元/吨上下，这一现象的浮现让销区经营主体的目光发生转移。本周起，销区市场部分商户将提前介入关内豆区，持续平静的豆市将被提前打乱。

　　终端需求“消极观望” 市场价格“被动接受”

　　正常情况下，大豆价格的波动取决于终端市场需求，自去年新豆上市至今，产区价格的多轮上涨，均是让市场被动接受产区的价格。而产区的每次上涨，都是在市场消耗偏慢的状态下发生的。固然，农产品的价格波动是多因素造成的，打破常理的预期多与政策和突发性自然灾害关联性较强。本轮东北大豆价格大幅上涨，与政策性收储关系密切，国内疫情防控取得显然成效，而国际疫情正陷入暴发期，进口大豆减量入港已成定局，其影响程度尚难定论。

　　从销区市场察看，由于各地重工重学还未陷入正常，豆制品消耗下降，市场经营商库存释放徐徐。部分省级粮油批发市场的大户为迎接未来的常态化经营，已库存了大批东北豆源，倾尽所有资金增添库存的商户不在少数。这类大户的入仓价格多在4500～4600元/吨，而中小户仓中余粮不足，由于东北产区价格大涨，再欲补库，同类质量的豆源到货价格已高达4900～5000元/吨，这类商户已经失去追涨信心，观望情绪进一步加剧。大户因有过多低价粮，产区越涨却越提振其补库意向，这类大户多以为手中有大批的低价豆源，抗风险优势显然。

　　上周末，港口自阿根廷、美湾进口的分销豆价格浮现60～80元/吨不等的上涨，乌克兰大豆蛋白含量在42%以上的臃适品种，由于到货量少，需提前预订，“身价”由4400元/吨呈上行态势。本周，进口豆分销价受关内产区掺兑现象“抬头”的影响，待涨约摸性较大。关内大豆受上述因素影响，看如产区有少量库存，但没有较显然压力，一旦市场把目光转入关内产区，其价格会很快反弹，南北产区共振会让踌躇不决、表现迟缓的销区经营商措手不及。

　　总之，国内豆市提前打破之前的预期而发生大的涨幅，均与东北国储入市有关。虽然国际金融市场动荡较大，美股接连上演熔断。经济大环境对国内其他行业影响较大，惟有国内豆市在找不出上涨理由的此时却表现异常。

　　连日来，新的传言频出，东北国储、地储将投放一定量于市场，是定向销售还是随市场竞拍有待验证。已经有南方部分省份存储豆向市场投放，福建厦门、四川、重庆等地的存储库多以4300～4400元/吨不等的价格向市场销售，与现货价格相比优势显然，但因质量差异较大，流入市场的总量不多。鉴于各产区基层粮源匮乏，新的价格机制已经体现，建议终端市场在运输费用低廉的此时适量增添库存。