中美关系暂难缓解 美豆看跌、国内豆粕看涨

　　本周国内豆粕现货先涨、后跌。截至到周四沿海主流价格在2920-2980元/吨，与上周比还是上涨了20-50元左右。外围方面，因对中国出口强劲需求的数据支持，美豆期货价格在上周四和本周一两晚累计走强7.5美分左右;因当前正值美豆生长关键期，美国农业部公开的周度作物生长报告显示，截止7月26日当周，美国大豆优良率为72%，显然高于市场预期的69%，当周美豆开花率为76%，结夹率为43%，两项指标也高于五年均值水平，天气炒作力度并不足;此外，中美紧张关系因相互关闭领事馆而升级，市场对中美大豆贸易前景的忧患情绪升高，对美豆期货价格走势也形成抑制，因此周内三个交易日累计收跌15美分左右。

　　国内方面，中国大豆进口保持高速增长，6月进口大豆超过1100万吨，预计7-8月大豆月均到港量在千万吨之上，且市场传言近期将有300万吨进口大豆参加拍卖为秋季进口大豆腾出库容，国内大豆供应能力充沛，油厂开足马力压榨生产，国内豆粕和豆油供应仍有充沛保障。但在上周五和本周一国内豆粕现货行情持续大涨，一方面是盘面带动，二方面主要是中美关系紧张升级，市场对后期国内大豆进口担忧，加之养殖业潞傍恢重，豆粕需求稳中归升，工厂挺价抬价意愿尤其强，在近期持续走强后，上周五潞傍上涨20-30元，陷入本周一后上涨更进一步加大至50-60元，局部涨幅更是达到70-80元。

　　在经历了近日持续炒作后需理性面对供需问题，周二开始行情在盘面弱势拖累下，豆粕开始一步步往下滑，截至到周四沿海助理地区价格在2920-2980元/吨。而在持续攀高和行情浮现下调后，需方有望放慢采购节奏。美豆缺乏炒作动力，国内豆粕市场反弹持续性较差。不过，在中美关系暂时无法缓和而存在持续恶化的背景下，虽然美豆期价走跌的几率显然更高，但国内对后期美豆进口的生怕，油厂挺价心态依然强劲，我们预计8月上中旬前乃至8月份大部分光阴内，国内豆粕现货总体看涨为主几率依然很高。后期：中美关系和美豆产区天气变幻仍是近期市场关注的重点，需要我们密切关注。

　　重要因素：

　　1、美国农业部(USDA)周一公开的每周作物生长报告显示，截至7月26日当周，美国大豆生长优良率为72%，前一周为69%，去年同期为54%。当周，美国大豆开花率为76%，前一周为64%，去年同期为52%，五年均值为72%。当周，美国大豆结荚率为43%，前一周为25%，去年同期为17%，五年均值为36%。

　　2、中国本月加大对美豆的采购，大部分船期是在收割后，因自巴西大豆进口量创下纪录高位后，供应已处于低位。美国农业部(USDA)周一公开，民间出口商报告向中国出口销售132万吨大豆，2020/21市场年度付运。民间出口商还报告向墨西哥出口销售250,371吨大豆，2020/21市场年度付运。

　　3、周二美国农业部没有报告新的大豆销售。中粮集团和邦吉在阿根廷的谷物工厂查出新冠肺炎病例，导致谷物业务遭受打击。这也反映出阿根廷新冠病例人数增长，令这个南美国家濒临挑战。中粮集团发言人周二表示，在12名员工检测出病毒阳性后，中粮已暂停其廷布斯(Timbues)谷物工厂的运营。周六该工厂发明了首例新冠病例。中粮国际的全球传播总监艾伦，维尔塔宁表示，首例病例的24名密切接触者也接受了测试，其中11人检测结果呈阳性。该工厂有350名工人，谷物和油籽产能为每年650万吨。该工厂从周一停产，预计停产光阴为一周。

　　4、当地光阴2020年7月21日，20点20分，据美国福克斯新闻休斯顿电视台报道，休斯顿警方接到火警，中国驻休斯顿领事馆发生火灾。而且据休斯顿当局证实，美国政府已请求中国政府在72小时内(即当地光阴周五下午4点前)关闭驻休斯顿领事馆，并撤离所有人员。

　　2020年7月24日上午，中国外交部通知美国驻华使馆，中方决心撤销对美国驻成都总领事馆的设立和运行允许，并对该总领事馆停止一切业务和活动提出具体请求。

　　面对美国无故挑起的事端，我们的态度与举措也十分坚毅，但要是中美摩擦不断加深并得不到缓解，那么未来在大豆进口方面也将濒临很大不断定性。今年1月中美两国签署了首席阶段贸易协议，中国将加大进口美国农产品。但就目前局势而言，要是美国潞傍一意孤行不断挑起事端，那么未来中国也很有约摸通过贸易协议来制裁美国。

　　5、消息人士周三称，中国已经加强对抵港货轮船员的核酸检测，因为一艘在途巴西货轮的几位船员检测出新冠病毒阳性。消息人士说，一艘从巴西里奥格兰德州开往烟台港的巴拿马型号货轮上的船员检测出新冠病毒阳性。在前往烟台的途中，有10名船员检测出病毒阳性。之后7月19日在菲律宾马尼拉替换了这些船员。消息人士称，7月26日该船暂时停泊在烟台港，港口不允许该船卸货。一位贸易商称，到目前为止，还没有闻到约摸卸货日期的消息。我们预计至少会在泊位上停泊14天。这船大豆是由一家中国压榨厂采购。除此之外，两艘来自印度和日本的货轮也报告浮现确诊新冠病例。巴西大豆出口供应接近耗磬，因为巴西压榨厂和出口商竞争货源，而雷亚尔汇率疲软导致农户惜售。巴西下季大豆要到明年初才会收获。7月28日，巴西陈豆报价比美国墨西哥湾大豆报价高出30美分/蒲式耳。