农产品商品日报：生猪近月期价仍存下跌空间 预估豆价或高位偏弱运

　　近期生猪期货远月与近月合约价格走势分化，近月合约在生猪短期供给充裕且当前处于消费淡季的背景下，连续下跌，叠加各地新冠疫情频发，促使本就孱弱的供需基本面雪上加霜。

　　政策上，虽然收储对于市场心情有所提振，但是由于收储量级较小，很难从实质上变化短期供给宽松的现状。春节过后，全国重点市场猪肉成交量较春节前大幅下降4-5成，短期来看，需求端对于猪价的拉动效果甚微。

　　2022年1月份规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量2847万头，虽然环比小幅下降， 但同比增加45.9%，在供强需弱的情况下，短期猪价反弹压力重重。

　　大多数上市猪企亦表示在2022年将继续加大生猪的出栏力度，牧原股份(002714)1-2月生猪出栏量为783.1万头，同比增长60.2%，傲农生物(603363)1-2月份生猪出栏量为183.28万头， 同比增长56.9%。虽然处于行业冷冬，但大型猪企都盼望通过自身的优势保持甚至扩大市场占有率，以期能够完可能多的分得下一轮猪周期上涨的红利，因此市场对于产能去化的关心点，一方面要放到规模场资金链的可持续上，另一方面亦要关心中小养殖场(户)在长时间亏损状况下的经营风险之上。

　　当前生猪市场处于政策端利好与基本面疲弱之间的博弈之中，对于现货价格来说，无疑还是利空占据上风，但是目光及远，在国家政策调控的背景下，叠加当前饲料价格大幅上 涨，市场预估生猪产能去化速度将会加快。

　　整体看来，虽然近期2205合约价格出现了大幅下跌，但是仍升水现货超过1000元/吨，能繁母猪存栏量在去年6月份达到峰值，因此4、5月份的生猪供给量仍就非常充分，因此近月期价仍存在肯定的下跌空间。